Predictibilidad en los entornos de la acción de Ecopetrol: evidencia a través del efecto día

Abstract

En el presente trabajo se estudia el nivel de predictibilidad que tiene la acción de Ecopetrol a través del estudio de la anomalía efecto día (day effect). El objetivo principal es mostrar que es posible mediante precios históricos encontrar una tendencia en la distribución de los retornos relacionada con el día de la semana. Para el desarrollo de la investigación, se realiza un análisis estadístico preliminar de la serie de precios de la acción de Ecopetrol, donde los resultados permiten observar que existen ciertas tendencias en la distribución del retorno. Para validar estas hipótesis se utiliza una aproximación lineal por Mínimos Cuadrados Ordinarios (MCO) el cual supone distribución normal en los retornos. El aporte principal de este trabajo permite concluir que la acción de Ecopetrol no cumple con el supuesto de eficiencia en el sentido débil. En síntesis, existe suficiente evidencia para afirmar que la acción de Ecopetrol no cumple con el supuesto de la teoría de mercados eficientes por lo menos en el sentido débil. Adicionalmente, metodologías mundialmente reconocidas como el análisis técnico de mercado son válidas para el análisis del comportamiento de la acción de Ecopetrol, dado que dicho mercado no sigue un comportamiento semejante al de una caminata aleatoria.

In this research we study the level of predictability that is Ecopetrol´s equity through the study of the anomaly called day effect. The main objective is to show that it is possible using historical prices to find a trend in the distribution of returns associated with the day of the week. For the development of research, conducting a preliminary statistical analysis of the price series of the Ecopetrol´s equity, where the results allow us to see that there are certain trends in the distribution of returns. To validate these hypotheses, we use a linear approximation by Ordinary Least Squares (OLS) which assumes normal distribution of returns. The main contribution of this research suggests that the action of Ecopetrol´s equity does not meet the assumption of efficiency in the weak sense. Finally, there is enough evidence to say that the equity does not meet the assumption of efficient market theory at least in the weak sense. Additionally, the methodologies used in market technical analysis are valid, since it does not follow a behavior similar to that of a random walk.