Diseño y valoración de coberturas cruzadas en Colombia

Abstract

Esta investigación pretende diseñar y evaluar coberturas cruzadas en diferentes sectores en Colombia, como el energético, el real y el financiero. El uso adecuado de dichas coberturas permite lograr objetivos de rentabilidad, reducir la exposición al riesgo para una mayor eficiencia empresarial. La cobertura cruzada es una de las estrategias más importantes de gestión de riesgos que puede utilizar una empresa para mitigar la exposición ante las fluctuaciones en los precios de sus productos básicos. En los mercados financieros, la cobertura cruzada es una forma adecuada para gestionar los riesgos y compensar las pérdidas esperadas. Una cobertura cruzada se puede diseñar a través de derivados financieros, como futuros, forwards, opciones y swaps. El objetivo principal de la cobertura es reducir el riesgo de un activo real o financiero mediante la inversión en un derivado con el cual tenga alta correlación. Para alcanzar el objetivo de este trabajo de investigación es necesaria una descripción teórica de coberturas cruzadas, la identificación de los criterios para la elección de los contratos óptimos, la selección de los contratos de derivados y el cálculo del tamaño de los contratos para la cobertura cruzada. Se requiere la aplicación de técnicas econométricas para la estimación del ratio de cobertura óptimo, el diseño y valoración de la cobertura cruzada óptima y el análisis de la efectividad de la cobertura cruzada.

This research aims to design and evaluate cross hedging in different sectors such as energy, real state and finance in Colombia. Proper use of hedges allows to achieve profitability targets, reduce risk exposure for greater business efficiency. Cross hedging is one of the most important risk management strategies that a company can use to mitigate exposure to fluctuations in the prices of their commodities. In financial markets, cross hedging is a suitable form to manage risks and to compensate for expected losses. Cross hedging can be designed through financial derivatives such as futures, forwards, options and swaps. The main objective of the hedge is to reduce the risk of a real or financial asset by investing in derivative which has a high correlation. To achieve the objective of this research a theoretical description of cross hedging, the identification of criteria for the choice of optimal contracts, the selection of derivatives contracts and calculating the size of contracts for cross coverage are needed. The application of econometric techniques is required to estimate the optimal hedge ratio, the design and assessment of cross optimal coverage and the analysis of the effectiveness of cross hedging.