Estimación de la prima de riesgo histórica en Latinoamérica

Abstract

Este artículo tiene como objetivo estimar la Prima de riesgo de mercado en Latinoamérica mediante un índice que tiene en cuenta el desempeño de los países más representativos de esta región: Brasil, México, Chile, Perú y Colombia. La estimación se realizó mediante el cálculo del diferencial de las rentabilidades históricas medias de la renta variable y la rentabilidad histórica de la renta fija para un período de tiempo que va de 1987 a 2013. Se encontró una prima de riesgo de 16,89% mediante media aritmética y de 8,79% mediante media geométrica con respecto a bonos de largo plazo; y una prima de 18,52% con media aritmética y 10,37% con media geométrica, respecto a bonos de corto plazo. Se utilizó la base de datos de Morgan Stanley Capital International (MSCI). También se recurrió a la serie histórica de los Bonos del tesoro estadounidense como aproximación a la tasa libre de riesgo. This article aims to estimate the Equity Risk Premium in Latin America from the performance of the most representative countries in the region: Brazil, Mexico, Chile, Peru and Colombia. The estimate was made by calculating the difference of average historical returns of stocks and the past performance of fixed income for a period of time ranging from 1987 to 2013. It was found as a result of the study an Equity Risk Premium with arithmetic mean of 16,89% and the geometric mean of 8,79% with respect to the Treasury Bonds; and a Equity Risk Premium with arithmetic mean of 18,52% and the geometric mean of 10,37% with respec to the Treasury Bills. Database of Morgan Stanley Capital International was used (MSCI). It was also used historical records of U.S. Treasury bonds and U.S Treasury bills as a proxy for the risk-free rate.