La emisión de eurobonos en paraísos fiscales en el período 2004-2012

Abstract

El objetivo del artículo es analizar el papel que han jugado los paraísos fiscales concretamente en el mercado de eurobonos, a partir de las emisiones a tipo fijo realizadas en el periodo 2004-2012, teniendo en cuenta los efectos de la crisis financiera en el citado mercado. En un contexto totalmente en recesión, se tratará de demostrar si en un ambiente de incremento de control de los mercados internacionales por parte de las autoridades monetarias más relevantes ha aumentado la emisión de eurobonos en paraísos fiscales como búsqueda de refugio en mitad de la “tormenta financiera” o por el contrario ha disminuido su presencia debido a una mayor presión de los bancos centrales de los países más relevantes y las autoridades internacionales. El estudio se centra en el sector financiero por su mayor participación en la emisión de eurobonos e intervención de los paraísos fiscales. En el periodo antes de la crisis se observa un mayor número de emisiones en paraísos fiscales, pero sin llegar a desaparecer durante la crisis.

The aim of the paper is to analyze the role that tax havens have played particularly in the Eurobond market since the fixed rate emissions in the period 2004-2012 taking into account the effects of the financial crisis on this market. In a context entirely in recession, this paper aims to show whether in an environment of increased control of international markets by the relevant monetary authorities, the issuance of Eurobonds in tax havens has increased seeking refuge in the middle of the "financial storm" or conversely its presence has decreased due to increased pressure from the central banks of the relevant countries and international authorities. The study focuses on the financial sector due to its greater participation in the issuance of Eurobonds and intervention of tax havens. In the period before the crisis more emissions in tax havens were observed, however this situation has not stopped during the crisis.